6 Types of Stocks to Strengthen Your Portfolio, According to Peter Lynch


image (5)

How did Peter Lynch, one of the world’s greatest fund managers, achieve an average annualized return of 29.2% for 13 years straight?

He turned a million dollar into 27.9 million in just 13 years…

How did he do it!?!?

Screen Shot 2561-03-15 at 17.33.29 (1)

Peter Lynch’s mastery transformed a million into 20 million in just a decade.

Lynch was able to accomplish the feat partly by categorizing stocks into 6 groups. That helped him tackle the risks inherent in each type of stocks properly, so he could produce such phenomenal returns.

For us ordinary investors, his idea could help you pick stocks that align with your investment goals and acceptable risk level, on top of investing in good companies at a fair price.

For example…

When you’re middle aged with a bit of money set aside for investment, you’d be willing to risk more for higher returns.

But when you’re retired, you might be willing to risk very little, so you’d be satisfied with returns just slightly above inflation rates.

Knowing which stock-group a company belongs to means you can pick the right investment that will propel you toward your goals.

Here are the 6 types of stocks you should pay attention to, according to Peter Lynch.


1. Slow Growers

Slow growers are large-cap companies whose earnings are, if not stable, growing at a lower rate than that of the economy. Their market prices don’t fluctuation much, thus aren’t very lucrative when it comes to capital gain. But they do offer high dividends, sometimes as high as 7-10%, rendering them suitable for low-risk investors who don’t expect sky-high capital gains.

Basic ratios for analysis

– Low price-to-earnings ratio (P/E) and price-to-book value (P/BV) ratio

– High dividend payout ratio

– Dividend yields might be as high as 7-10% per year

– High market capitalization


If a company is part of a sunset industry, there’s a high chance its performance is slowing down, too.


2. Stalwarts

These are large companies with strong fundamentals, making them very resilient to economic uncertainties. Despite their modest profit growth of around 10%, they are well-known and respectable companies in the eyes of the public, are relatively low-risk and can quickly recover from recessions.


Basic ratios for analysis

– Earnings per share growing steadily at the rate slightly above that of the market

– Low debt-to-equity ratio

– Big market capitalization


These can sometimes can be mistaken with cyclical stocks. So make sure your Stalwarts’ operations aren’t affected heavily by volatile resources such as the prices of oil, petrochemical and coal.


3. Fast Growers

These companies may not be as large or fundamentally as strong as the other two, but they have a potential to grow at least 15-20% or even higher each year. Some of them could produce a return of 100-200% in just a few years. But such growth should be driven by revenues and profits generated by business expansion, not from buying and selling assets. One advantage of investing in these stocks is that you can hold them for as long as they can keep their growth rates up.


Basic ratios for analysis

– High and consistent price-to-earnings ratio

– Earnings per share grow at the rate of 15-20%


Growth should not come from unusual income like sales of assets irrelevant to the core business.


4. Cyclicals

Cyclical stocks are companies whose sales and profits rise and fall in a more or less predictable fashion. They go through episodes of expansion and contraction as their ability to generate profits are highly sensitive to certain external factors. Most are related to oil, petrochemical, coal, commodities, agricultural products and real estate, which are the majority of stocks in Thailand. For example, oil companies should see their sales and profits surge when oil prices go up and vice versa.


Basic ratios for analysis

– Price to earnings ratio and earnings per share tend follow a pattern of peaks and plunges—3 years of profitability and 2 years of losses, for example.


Make sure you really understand their business cycle, including the cycle of the resources needed to operate their businesses. Otherwise you could buy in the wrong part of the cycle.


5. Turnarounds

These are companies that have suffered severe losses or nearly went bankrupt due to unprofitable investments or lack of liquidity, but are in the process of turning themselves around. If these companies repay their debts or successfully restructure their businesses and turn a profit, you’ll be benefiting hugely from that, too.


Basic ratios for analysis

– Price to earnings ratio and earnings per share follow a pattern of peaks and plunges

– Net profit becomes positive

– Debt to equity ratio continues to fall


These are highly risky investments as they could go bankrupt anytime.

6. Asset Plays

These companies usually own high-value assets such as real estate or shares in other companies, like Berkshire Hathaway, Warren Buffett’s holding company that own shares in a number of different businesses.

If you put money in an Asset Play company that invests in profitable businesses or in prime real estate, the value of the Asset Play company will also increase as well. That means you have a chance to enjoy huge capital gain when the market realizes the real value of the assets the company is holding.


Basic ratios for analysis

– Searching for Asset Plays won’t require much ratio analysis, but more digging through company financials to see what assets are they holding, how much did they spend to acquire those assets, and how much are those assets today. You can find such information in public statements released by the companies.


No one knows when the market will realize the real value of these companies, especially those that own the real estate. That might prevent their stock prices from going up for quite some time.  


The quickest way to identify stock type

Peter Lynch invested in these 6 types of stocks to create a well-diversified portfolio, keeping the risk manageable while maximizing the returns.

You don’t have to invest in more than 1,000 stocks like him to make use of his technique. Just start by reading financial reports, identifying the trends of key financial ratios relevant to each type of stocks, and you will know if a stock fits in your portfolio.

For example, if you’re middle aged with a sum of money for investment, you’d be more willing to take a bit of risk. So you might pick the Fast Growers, Cyclicals and Turnarounds to make your portfolio grow at the rate of 15-20% per year.

But if you just retired and can’t take much risk—your main goal is to maintain the principle investment—investing in the Slow Growers, Stalwarts, Asset Plays and a small portion of Fast Growers could help you achieve a return of 5-8%, which is higher that the inflation rates.

Jitta FactSheet can help you save a lot of time, as you can put the most important ratios at the top, or group ratios together for easy reading.


Here are some ratios you could add to your Jitta FactSheet to speed up financial analysis:

  1. Market cap
  2. Price to book value ratio
  3. Earnings per share
  4. Net profit margin
  5. Debt to equity ratio
  6. Return on equity
  7. Dividend payout ratio
  8. Free cash flows
  9. Dividend yield


Not only will these ratios help you identify the type of each stock, but will also help you spot the growth and performance trends of each company in a fraction of the time.

Just follow these 3 easy steps to add and customize your Jitta FactSheet:

FireShot Capture 49 - PG_ The Procter & Gamble Comp_ - https___www.jitta.com_stock_nyse_pg_factsheet


Screen Shot 2561-03-15 at 17.37.14

2. Type the name of the ratio you’re looking to add, then drag-and-drop it to reorder

FireShot Capture 47 - PG_ The Procter & Gamble Comp_ - https___www.jitta.com_stock_nyse_pg_factsheet.png



Now you can categorize stocks the way Peter Lynch does. But don’t forget to set your investment goals and acceptable risk level. Doing so will help you devise an investment plan with specific KPIs, which will help you optimize your investment strategy going forward.

If you’re determined and focused on improving your investment skills, the goals you set are just within reach!



3 สัญญาณเตือนภัยหุ้นอันตราย

“จะรู้ได้อย่างไร ว่าบริษัทที่คุณกำลังเข้าไปลงทุนจะไม่กลายเป็นหุ้นชวนผวาแห่งปี”



ปีที่หุ้นขวัญใจนักลงทุนหลายตัวจู่ๆ ก็โดนห้อยป้าย SP (Trading Suspension หรือระงับการซื้อขาย) เนื่องจากบริษัทมีปัญหา นักลงทุนจำนวนมากสตั๊น ขายหุ้นทิ้งไม่ได้

ทิ้งไว้เพียงกรณีศึกษาอย่าง RICH และ EARTH ที่คอยเตือนใจให้นักลงทุนอย่างเรา ต้องโฟกัสกับการลดความเสี่ยงขาดทุน ก่อนการสร้างผลตอบแทนสูงๆ เสมอ

อย่างที่วอร์เรน บัฟเฟตต์ย้ำนักย้ำหนาว่า “กฎข้อที่ 1 คือ อย่าขาดทุน

จะไม่ขาดทุน ต้องดูให้ละเอียดถี่ถ้วนว่าบริษัทที่คุณคิดจะลงทุนด้วยนั้นมีสัญญาณไม่ดีอะไรบ้าง ได้ยินชื่อ สนใจบริษัทไหน ก็มาดู Jitta Score Jitta Line รวมทั้ง Jitta Factors และ Jitta Signs ประกอบการตัดสินใจในเบื้องต้นก่อน

ถ้าอยากวิเคราะห์ลงลึกไปอีก ค่อยเข้าไปดูงบการเงินและอัตราส่วนที่สำคัญต่างๆ ใน Jitta FactSheet ย้อนหลัง 10 ปี หรือ 10 ไตรมาส ซึ่งดูได้ทุกคนโดยไม่มีค่าใช้จ่ายครับ คุณจะได้เห็นสภาวะทางธุรกิจที่ชัดเจนมากยิ่งขึ้น

ใครวิเคราะห์งบ RICH และ EARTH ไว้ก่อนจะโดนแขวนป้าย จะเห็นเลยครับ ว่าสัญญาณเตือนภัยหลายๆ อย่างที่ทั้งสองบริษัทนั้นมีเหมือนกัน เอามาใช้เป็นแนวทางวิเคราะห์หุ้นอื่นๆ เพื่อประเมินความเสี่ยง ลดโอกาสในการเจ็บตัวภายหลังได้  


1. บริษัททำธุรกิจอะไร

อย่างแรกที่นักลงทุนทุกคนควรทราบก่อนตัดสินใจลงทุนกับบริษัทนั้นๆ คือบริษัททำอะไร ข้อมูลนี้คุณตรวจสอบได้ง่ายๆ ในกล่อง Company Description ที่มีเว็บไซต์ของบริษัทให้คุณคลิกเข้าไปดูเพิ่มเติมด้วย

for blog-01.png

RICH เป็นบริษัทผลิตและจัดจำหน่ายเหล็ก ส่วน EARTH เป็นผู้นำเข้าและส่งออกถ่านหิน สิ่งที่ทั้งสองบริษัทมีคล้ายกันคือการทำธุรกิจสินค้าโภคภัณฑ์ อันเป็นธุรกิจที่ค่อนข้างผันผวน คาดการณ์ยาก

แต่เท่านี้ก็ยังไม่สามารถตัดสินได้ครับว่า บริษัทประเภทนี้ควรหลีกเลี่ยงหรือไม่ เพราะบริษัทประเภทนี้หลายๆ แห่งก็มีความมั่นคงสูงมาก

ดังนั้น สิ่งที่คุณควรจะดูต่อไปคือ…

2. บริษัทมีความมั่นคงมากแค่ไหน

คุณบอกได้ง่ายๆ ว่าบริษัทมั่นคงหรือไม่ เพียงดูตัวเลขไม่กี่ตัวในงบการเงินเท่านั้นครับ

ตัวเลขที่ถูกใช้กันมากที่สุดคือ อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Debt/Equity) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสัดส่วนหนี้สินเมื่อเทียบกับเงินทุนของบริษัทเป็นอย่างไร

หากมีหนี้สินมากกว่าเงินทุน ก็แสดงว่าบริษัทกู้เงินมาใช้ในอัตราส่วนที่มากกว่าส่วนทุนของบริษัทเองมีอยู่

ดังนั้น อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนก็จะมากกว่า 1 ถือเป็นสัญญาณที่ต้องให้ความสำคัญตัวหนึ่ง


คลิกที่ภาพเพื่อดูงบ EARTH บน Jitta FactSheet


Screen Shot 2561-03-22 at 3.40.10 PM
คลิกที่ภาพเพื่อดูงบ RICH บน Jitta FactSheet

เมื่อเข้าไปดูใน Jitta FactSheet จะพบว่า EARTH มีอัตราส่วน D/E เฉลี่ยประมาณ 2 เท่า ส่วน RICH ก็เคยสูงสุดถึง 10 เท่า แถมปี 2016-2017 กลายเป็นติดลบ เพราะผิดนัดชำระหนี้จนถูกฟ้อง ต้องนำเงินส่วนของผู้ถือหุ้นไปจ่ายหนี้จนหมด

แม้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจะช่วยให้คุณเห็นภาพรวมของธุรกิจได้ในระดับหนึ่ง แต่หนี้สินนั้นมีหลากหลายประเภท แต่ละประเภทก็มีระดับความเสี่ยงแตกต่างกันไป ทำให้ต้องดูรายละเอียดลึกลงมาอีกขั้นหนึ่ง  

3. บริษัทมีหนี้สินความเสี่ยงสูงมากแค่ไหน

หนี้สินที่เสี่ยงมากที่สุดคือหนี้สินระยะสั้นที่มีดอกเบี้ย ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมระยะสั้นไม่เกิน 1 ปี สาเหตุที่เสี่ยงมากที่สุด ก็เป็นเพราะหากไม่สามารถจ่ายหนี้ได้ภายในกำหนด ก็อาจจะถูกฟ้องล้มละลาย

แต่หนี้สินระยะสั้นที่มีดอกเบี้ยจริงๆ แล้วจะไม่เป็นปัญหาเลย ถ้าบริษัทหาเงินสดมาจ่ายหนี้ได้

เงินสดที่ว่านี้ควรจะมาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัท (cash from operating activities) ไม่ควรมาจากการเพิ่มทุน หรือการกู้ยืม เพราะหากเป็นสองอย่างหลังแปลว่าบริษัทน่าจะมีปัญหา

มาดู cash from operating activities ของ RICH บนหน้า Jitta FactSheet กันก่อนครับ

RICH – Cash from Operating Activities

จากนั้นคลิกไปที่แท็บ FINANCIALS แล้วคลิกปุ่ม BALANCE SHEET จะเห็นช่องที่แสดงค่า Notes Payable/Short Term Debt กับ Current Port. of LT Debts/Capital Leases ซึ่งทั้งสองค่านี้ เป็นหนี้สินระยะสั้นที่มีดอกเบี้ยครับ

RICH – Short-term debts with interests

for blog-03

จะเห็นว่า RICH มีทรัพย์สินรวมประมาณ 2,800 ล้านบาท แต่ทรัพย์สินเหล่านี้เป็นหนี้สินระยะสั้นที่มีดอกเบี้ยมากถึง 2,300 ล้านบาท ในขณะที่มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานไม่สม่ำเสมอและมีหลายปีติดลบ เท่านี้ก็น่าจะเห็นภาพบ้างแล้วว่าบริษัทนี้น่าจะมีปัญหาในการชำระหนี้แน่ๆ

คราวนี้มาดู EARTH กันบ้าง

EARTH – Cash from Operating Activities

Screen Shot 2561-03-22 at 4.45.17 PM.png

EARTH – Short-term debts with interests

for blog-02.png

ส่วน EARTH มีทรัพย์สินรวมทั้งหมด 34,000 ล้านบาท แต่มีส่วนหนี้สินระยะสั้นที่มีดอกเบี้ยมากกว่า 14,000 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทมีกระแสเงินสดติดลบหลายปี ดูท่าแล้วก็น่าจะมีปัญหาในการชำระหนี้เช่นกัน


สังเกตได้เลยครับว่า บริษัทที่มีปัญหาอย่าง EARTH และ RICH มีหนี้สินระยะสั้นที่มีดอกเบี้ยสูง แต่หาเงินมาจ่ายหนี้ไม่ได้ เพราะกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบหรือไม่สม่ำเสมอ

แล้วยิ่งเป็นธุรกิจโภคภัณฑ์ ที่กำไรขึ้นอยู่กับขึ้นอยู่กับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ขึ้นลงตลอดเวลา แบบนี้ยิ่งเสี่ยงหนักเลยครับ

เพราะฉะนั้น ถ้าคุณเจอบริษัทไหนเข้าข่ายเหล่านี้ ควรวิ่งหนีไปให้ไกล ในตลาดหุ้นยังมีบริษัทดีๆ รอให้คุณลงทุนอีกมากมาย ไม่ต้องเสียดาย


เมื่อเงินต้นหายไปแล้ว จะเอากลับคืนมามันยากยิ่งกว่าตอนเสียไปหลายเท่า ลองคิดง่ายๆ ครับ สมมติคุณขาดทุน 50% เหลือเงินอยู่อีก 50% จะใช้เงินเพียงครึ่งเดียวที่เหลืออยู่ ทำกำไรให้เงินกลับมาเท่าเงินต้นเดิม คุณต้องทำกำไร 100%

ลำบากรากเลือดแน่ๆ ครับแบบนั้น…

ดังนั้นการ “ไม่ขาดทุน” จึงต้องมาก่อนการ “ทำกำไร” เสมอ


ความผิดพลาดเป็นเรื่องธรรมดาในตลาดหุ้นที่เต็มไปด้วยเหตุการณ์ไม่คาดฝัน มี “ได้” ก็ต้องมี “เสีย” จะให้ซื้อหุ้นกี่ตัวก็ได้กำไรทุกครั้งคงเป็นไปไม่ได้ เพียงแต่นักลงทุนเก่งๆ จะวางแผนเลยว่า ต้องทำอย่างไรให้ความผิดพลาด หรือหุ้นที่ขาดทุน ส่งผลกระทบต่อพอร์ตโดยรวมน้อยที่สุด ผลการลงทุนยังออกมากำไร

นั่นหมายความว่า นอกจากจะต้องเข้าใจลักษณะของธุรกิจที่คุณจะเข้าไปลงทุนแล้ว ควรหมั่นบริหารและจัดพอร์ตให้ดีด้วยครับ พยายามกระจายความเสี่ยงให้หุ้นแต่ละตัวให้เหมาะสม สุดท้ายแล้ว…ต่อให้มีหุ้นตัวใดตัวหนึ่งขาดทุน ตัวที่เหลือจะทำกำไรมาชดเชยได้ เงินต้นของคุณก็ยังคงปลอดภัยครับ

ส่วนใครมีสัญญาณเตือนภัยอื่นๆ ที่คอยสังเกตอยู่ ก็มาแชร์กันนะครับ จะได้หลีกเลี่ยงบริษัทแย่ๆ เหล่านี้ไปด้วยกัน 

6 แนวทางวิเคราะห์หุ้นแบบปีเตอร์ ลินช์

ปีเตอร์ ลินช์ (Peter Lynch) สร้างผลตอบแทนเฉลี่ยทบต้นถึง 29.2% ต่อปี ติดต่อกันนานถึง 13 ปีได้อย่างไร?


อะไร…ทำให้หนึ่งในผู้จัดการกองทุนแนวเน้นคุณค่าที่เก่งที่สุดในโลกอย่างปีเตอร์ ลินช์ (Peter Lynch) สร้างผลตอบแทนเฉลี่ยทบต้นถึง 29.2% ต่อปี และทำติดต่อกันนานถึง 13 ปี!

พูดง่ายๆ คือ…กองทุนของปีเตอร์ ลินช์ ทำให้เงิน 1 ล้านบาท กลายเป็น 27.9 ล้านบาท ได้ภายในเวลาแค่ 13 ปีนั่นเอง


Screen Shot 2561-03-15 at 17.33.29
ความไร้เทียมทานของปีเตอร์ ลินช์ เปลี่ยนเงินล้าน เป็นยี่สิบล้าน ในสิบปีเศษเท่านั้น


เทคนิคการลงทุนของลินช์ต่อยอดมาจากการแบ่งหุ้นออกเป็น 6 ประเภทใหญ่ๆ ทำให้ลินช์​สามารถจัดการความเสี่ยงของพอร์ตได้อย่างเหมาะสมตามลักษณะของหุ้น จึงรักษาผลตอบแทนให้อยู่ในระดับที่ดีได้

สำหรับนักลงทุนทั่วไปอย่างเราๆ แนวคิดนี้จะช่วยให้คุณเลือกลงทุนในหุ้นได้อย่างเหมาะสมกับเป้าหมายด้านการลงทุน และระดับความเสี่ยงที่คุณรับได้ ต่อยอดจากการลงทุนในบริษัทที่ดี ในราคาที่เหมาะสม


ถ้าคุณอยู่ในวัยกลางคน เริ่มมีเงินก้อนสำหรับลงทุน คุณก็อาจจะหวังให้พอร์ตเติบโต เลยยอมรับความเสี่ยงได้สูง

แต่ถ้าคุณเพิ่งเกษียณจากการทำงาน อยากแค่เอาชนะเงินเฟ้อ ได้เงินปันผลมาใช้แทนรายได้ประจำ คุณก็จะรับความเสี่ยงได้ต่ำกว่า

ดังนั้น ก่อนจะเลือกซื้อบริษัทใดสักบริษัทหนึ่ง ก็ต้องเข้าใจก่อนว่า หุ้นตัวนั้นจัดอยู่ในประเภทไหน จะได้เหมาะกับเป้าหมายการลงทุนของคุณครับ

โดยประเภทหุ้นทั้ง 6 ของปีเตอร์ ลินช์ ก็มีดังนี้

1. Slow Growers หรือ หุ้นโตช้า

หุ้นกลุ่มนี้มักเป็นหุ้นขนาดใหญ่ ธุรกิจเติบโตช้า รายได้คงที่หรือเพิ่มขึ้นต่ำกว่าการเติบโตของเศรษฐกิจประเทศ ราคาหุ้น หรือ capital gain ไม่ได้มีการเปลี่ยนเเปลงสูง แต่ข้อดีของหุ้นกลุ่มนี้คือจ่ายเงินปันผล บางครั้งสูงถึง 7-10% หุ้นประเภทนี้จะเหมาะกับนักลงทุนที่ไม่ได้หวังกำไรจากผลต่างของราคา หรือรับความเสี่ยงได้ไม่สูงมาก


  • อัตราราคาต่อกำไรต่อหุ้น (price to earnings ratio) และ อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าหุ้นทางบัญชี
    (price to book value ratio) ค่อนข้างต่ำ
  • อัตราการจ่ายเงินปันผล (dividend payout ratio ) สูง
  • อัตราส่วนเงินปันผลตอบแทน ( Dividend yield ) อาจจะสูงถึง 7-10% ต่อปี
  • มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ( Market cap ) ขนาดใหญ่


ถ้าบริษัทอยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่กำลังถดถอย บริษัทก็อาจจะหนีไม่พ้นขาลงด้วยเช่นกันครับ

Screen Shot 2561-03-15 at 17.23.41

2. Stalwarts หรือ หุ้นแข็งแกร่ง

หุ้นขนาดใหญ่  พื้นฐานแข็งแกร่ง ทนทานต่อภาวะเศรษฐกิจได้เป็นอย่างดี มีกำไรเติบโตสม่ำเสมอระดับ 10% แม้จะไม่หวือหวามากนัก แต่ก็เป็นกิจการที่เป็นที่รู้จักและยอมรับในสายตาของคนทั่วไปหุ้นกลุ่มนี้จัดได้ว่าเป็นหุ้นที่มีความเสี่ยงไม่สูงมากนัก เพราะถึงแม้จะเกิดวิกฤตเศรฐกิจขึ้น แต่หุ้นกลุ่มนี้ก็สามารถฟื้นกลับมาได้เร็ว


  • กำไรต่อหุ้น (earnings per share ) เติบโตสม่ำเสมอ มากกว่าตลาดเล็กน้อย
  • อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (debt to equity ratio) น้อย
  • มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ( Market cap )  ขนาดใหญ่


ในบางครั้งอาจจะเกิดความเข้าใจผิดสับสนกับหุ้นวัฎจักรได้ ดังนั้นปัจจัยหลักที่มีผลต่อธุรกิจไม่ควรมีแนวโน้นการเปลี่ยนแปลงราคาขึ้นลงง่ายจนเกินไป เช่น ราคาน้ำมัน ปิโตรเคมี ถ่านหิน เป็นต้น

Screen Shot 2561-03-15 at 17.26.51

3. Fast Growers หรือ หุ้นโตเร็ว

หุ้นกลุ่มนี้อาจจะไม่ใช่หุ้นขนาดใหญ่ แต่พื้นฐานดี มีศักยภาพในการเติบโตปีละ 15-20% เป็นอย่างต่ำ แถมยังเติบโตได้อีกเรื่อยๆ บางทีให้ผลตอบแทนถึง 100-200% ในเวลาเพียงไม่กี่ปี!

แต่การเติบโตนี้ต้องมาจากยอดขายและกำไรเป็นหลัก ซึ่งเกิดจากเพิ่ม Market Share หรือ ส่วนแบ่งการตลาดของเราให้สูงขึ้นได้อย่างรวดเร็ว ไม่ใช่มาจากการซื้อขายทรัพย์สินของบริษัท หรือที่เรียกกันว่ากำไรพิเศษ ข้อดีหุ้นประเภทนี้คือ คุณถือมันไปได้เรื่อยๆ ตราบเท่าที่บริษัทยังมีศักยภาพในการทำกำไรในระดับสูง


  • อัตราราคาต่อกำไรต่อหุ้น ( Price to earnings ratio ) สูง เฉลี่ยสม่ำเสมอ
  • กำไรต่อหุ้น ( Earnings per share ) เติบโตในอัตรา 15-20%



Screen Shot 2561-03-15 at 17.27.57

4. Cyclicals หรือ หุ้นวัฎจักร

หุ้นกลุ่มนี้มักเป็นหุ้นกลุ่มที่มีการเติบโตขึ้นลงตามปัจจัยที่มีผลต่อกิจการ โดยส่วนใหญ่มักเป็นหุ้นที่เกี่ยวข้องกับราคาน้ำมัน ปิโตรเคมี ถ่านหิน สินค้าโภคภัณฑ์ สินค้าเกษตร อสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นหุ้นส่วนใหญ่ในไทย อย่างกลุ่มน้ำมัน ช่วงที่ราคาน้ำมันขึ้นพีคๆ ก็จะกอบโกยรายได้และกำไรมหาศาล แต่พอราคาน้ำมันตก ก็ล้มลุกคลุกคลานไปตามๆ กัน


  • อัตราราคาต่อกำไรต่อหุ้น ( Price to earnings ratio )  และ กำไรต่อหุ้น ( Earnings per share ) มีแนวโน้มขึ้นสุดลงสุด สลับกันเป็นช่วงๆ เช่น มีกำไร 3 ปี ขาดทุน 2 ปีสลับกัน


ควรมีความเข้าใจในกลไกราคา รวมถึงปัจจัยที่มีผลต่อกิจการนั้นๆเป็นอย่างดี

Screen Shot 2561-03-15 at 17.29.03

5. Turnarounds หรือ หุ้นฟื้นตัว

หุ้นในกลุ่มนี้มักเป็นธุรกิจที่เคยประสบปัญหาขาดทุนหนักจนเกือบล้มละลาย ซึ่งไม่ว่าจะเพราะขายของขาดทุน หรือเอาเงินไปลงทุนแล้วเงินจม จนขาดสภาพคล่อง ถ้าบริษัทเหล่านี้ปรับโครงสร้าง เช่น ชำระหนี้จนเกือบหมด หรือปรับเปลี่ยนนโยบายต่างๆ ของกิจการจนกลับมาสร้างกำไรได้สำเร็จ ก็จะสร้างผลตอบแทนให้คุณได้มหาศาล


  • อัตราราคาต่อกำไรต่อหุ้น ( Price to earnings ratio ) และ กำไรต่อหุ้น ( Earnings per share ) มีแนวโน้มขึ้นสุดลงสุด สลับกันเป็นช่วงๆ เช่น มีกำไร 3 ปี ขาดทุน 2 ปีสลับกัน
  • อัตรากำไรสุทธิ ( Net profit margin ) กลับมาเป็นบวก
  • อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ( Debt to equity ratio ) ลดลงเรื่อยๆ


บริษัทแบบนี้มีโอกาสล้มละลายได้ทุกเมื่อ จึงถือเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง

6. Asset Plays หรือ หุ้นทรัพย์สินมาก

หุ้นในกลุ่มนี้ เป็นกิจการที่ถือครองทรัพย์สินที่มีมูลค่ามาก ไม่ว่าจะเป็นอสังหาริมทรัพย์หรือหุ้นในกิจการอื่นๆ อีกทอดหนึ่ง เช่น บริษัท holding อย่าง Berkshire Hathaway ของคุณปู่วอร์เรน บัฟเฟตต์ ที่ถือหุ้นของธุรกิจหลากหลายประเภท

หากคุณลงทุนในบริษัทที่ซื้อหุ้นของกิจการที่มีศักยภาพในการทำกำไรอย่างต่อเนื่อง หรือซื้ออสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ในทำเลดี มูลค่าเพิ่มขึ้นสูง มูลค่าของบริษัทที่คุณลงทุนไปก็จะเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน และคุณก็มีโอกาสทำกำไรจากส่วนต่างราคาหุ้นเมื่อตลาดรับรู้มูลค่าที่แท้จริงของบริษัท


การค้นหาหุ้นกลุ่ม Asset Plays จะไม่เน้นวิเคราะห์อัตราส่วน แต่จะเน้นไปที่การค้นหาราคาต้นทุนของทรัพย์สินต่างๆ ที่บริษัทถือครองอยู่ เพื่อนำมาเปรียบเทียบกับราคาตลาด ณ ปัจจุบัน ซึ่งคุณสามารถหาข้อมูลได้จากประกาศจากบริษัท ซึ่งเป็นข้อมูลสาธารณะ


ไม่มีใครทราบได้ว่า ตลาดจะรับรู้เมื่อไหร่ว่าบริษัทกลุ่มนี้ถือครองทรัพย์สินที่มีมูลค่ามากอยู่ โดยเฉพาะกลุ่มที่ถือครองอสังหาริมทรัพย์ ทำให้ราคาหุ้นอาจจะไม่ปรับขึ้นเป็นระยะเวลานาน


ปีเตอร์ ลินช์ ลงทุนในหุ้น 6 ประเภทนี้เพื่อสร้างสมดุลให้พอร์ต จัดการความเสี่ยงให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม แต่ยังให้ผลตอบแทนดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

คุณไม่ต้องลงทุนในหุ้น 1,000 กว่าตัวเหมือนลินช์ ก็นำแนวคิดหุ้นทั้ง 6 ประเภทไปใช้บริหารพอร์ตได้เหมือนกันครับ โดยเริ่มจากการอ่านงบการเงิน สังเกตแนวโน้มอัตราส่วนที่สำคัญๆ ของหุ้นแต่ละประเภท แล้วคุณก็จะทราบเองว่า หุ้นที่คุณกำลังสนใจนั้น เข้าข่ายหุ้นประเภทใด เหมาะกับพอร์ตลงทุนของคุณหรือไม่

เช่น ถ้าคุณอยู่ในวัยกลางคน เริ่มมีเงินก้อนสำหรับการลงทุนบความเสี่ยงได้สูง ก็อาจจะเหมาะกับการลงทุนหุ้นกลุ่ม Fast Growers กลุ่ม Cyclicals และ กลุ่ม Turnarounds เพื่อให้พอร์ตเติบโต และคาดหวังผลตอบแทนในระดับ 15-20 % ต่อปี

แต่หากคุณเพิ่งเกษียณ ต้องเน้นรักษาเงินต้น จึงรับความเสี่ยงได้ต่ำ การลงทุนหุ้นกลุ่ม Slow Growers กลุ่ม Stalwarts กลุ่ม Asset Plays และมีกลุ่ม Fast Growers ปะปนเข้ามาเล็กน้อย ก็จะช่วยสร้างผลตอบแทนรวมปันผลให้เอาชนะเงินเฟ้อได้ที่ประมาณ 5-8% ต่อปี

ซึ่ง Jitta FactSheet ก็ช่วยคุณประหยัดเวลาตรงนี้ไปได้มากครับ เพราะคุณปรับแต่งเอาอัตราส่วนสำคัญๆ ขึ้นมาวางไว้ด้านบนสุดของตารางได้ หรือว่าจะจัดเอาอัตราส่วนที่ควรจะดูควบคู่กันไปไว้ในกลุ่มเดียวกัน ให้ดูปราดเดียวรู้เรื่องเลย ก็ทำได้เหมือนกัน

เพื่อความสะดวกรวดเร็วในการวิเคราะห์และจัดประเภทหุ้น เราก็มีเคล็ดลับเล็กๆ น้อยๆ สำหรับการปรับแต่งหน้า Jitta FactSheet ให้ตอบโจทย์การใช้งานได้ดียิ่งขึ้น นั่นคือการเพิ่มและจัดกลุ่มอัตราส่วนสำคัญๆ เหล่านี้

Screen Shot 2561-03-15 at 17.35.31

  1. มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ( Market cap )
  2. อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าหุ้นทางบัญชี (  price to book value ratio )
  3. กำไรต่อหุ้น ( Earnings per share )
  4. อัตรากำไรสุทธิ ( Net profit margin )
  5. อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ( Debt to equity ratio )
  6. อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ( Return on equity )
  7. อัตราการจ่ายเงินปันผล ( Dividend payout ratio )
  8. กระแสเงินสดอิสระ ( Free cash flows )
  9. อัตราส่วนเงินปันผลตอบแทน ( Dividend yield )

นอกจากจะได้เข้าใจประเภทของหุ้นได้ดียิ่งขึ้นแล้ว ยังเห็นแนวโน้มการเติบโต และความแข็งแกร่งของกิจการได้ทันที

วิธีเพิ่มและจัดกลุ่มอัตราส่วนก็ง่ายๆ ครับ เพียง 3 ขั้นตอน

Screen Shot 2561-03-15 at 17.36.16

  1. กดปุ่ม CUSTOMIZE

Screen Shot 2561-03-15 at 17.37.14


  1. พิมพ์ค้นหาค่าที่ต้องการ แล้วลากขึ้นลงเพื่อจัดลำดับการแสดงผล

Screen Shot 2561-03-15 at 17.38.05



เท่านี้ คุณก็เริ่มวิเคราะห์ประเภทหุ้นตามแนวทางของปีเตอร์ ลินช์ได้แล้ว แต่อย่าลืมตั้งเป้าหมายและกำหนดระดับความเสี่ยงที่ตัวเองรับได้ด้วยนะครับ คุณจะได้ทราบแนวทางการลงทุนของตัวเองที่มีเกณฑ์การวัดผลชัดเจน ช่วยให้คุณพัฒนากลยุทธ์การลงทุนที่มีประสิทธิภาพสูงสุดต่อไป

หากคุณตั้งมั่น โฟกัสกับการฝึกฝนและพัฒนาตนเองเรื่อยๆ แล้ว เป้าหมายการลงทุนที่คุณตั้งไว้ ก็อยู่ไม่ไกลเกินเอื้อมครับ!

ลงทุนเวียดนามตามฉบับ VI

จะลงทุนในประเทศเพื่อนบ้านที่กำลังโตวันโตคืนอย่างเวียดนาม ให้ได้ผลตอบแทนที่ดีได้อย่างไร โพสต์นี้มีคำตอบ

การแข่งขันกีฬาซีเกมส์ที่เพิ่งสิ้นสุดไป ซึ่งประเทศเวียดนามครองเหรียญทองเป็นอันดับ 3 รองจากมาเลเซียและประเทศไทย ก็ได้ตอกย้ำให้เห็นถึงความร้อนแรงของประเทศเพื่อนบ้านแห่งนี้ที่กำลังพัฒนาอย่างก้าวกระโดด การขยายตัวของเศรษฐกิจเวียดนามก่อให้เกิดโอกาสทางการลงทุนที่น่าสนใจมากมายสำหรับนักลงทุนระยะยาวอย่างเราค่ะ ส่วนจะเป็นธุรกิจไหน อุตสาหกรรมอะไรบ้างนั้น เราได้ข้อสรุปจากงาน “วันรวมพลคนลงทุนทุ้นหุ้นเวียดนาม” ซึ่งจัดขึ้นโดยเพจ Vietnam Value Investor ไว้ให้คุณอ่านกันเพลินๆ ด้านล่างนี้แล้วค่ะ


ก่อนที่จะมาเจาะลึกธุรกิจกัน เรามาดูตัวเลขภาพรวมเศรษฐกิจของเวียดนามกันดีกว่าค่ะ เริ่มจากอัตราการเติบโตของ GDP นั้นสูงถึง 7% สูงสุดเป็นอันดับ 5 ของเอเชียอาคเนย์ หลักๆ แล้วก็เพราะเวียดนามกลายเป็นฐานการผลิตสิ่งค้าส่งออกสำคัญ ไม่ว่าจะเป็น Samsung หรือ LG ง่ายๆ ก็คือเป็นประเทศจีนขนาดย่อมนี่เองค่ะ

ส่วนปัจจัยอื่นๆ ที่ทำให้เวียดนามได้เปรียบ ก็ได้แก่

  1. ระบอบการปกครองแบบสังคมนิยม คอมมิวนิสต์ ทำให้การเมืองมีเสถียรภาพ มั่นคง
  2. เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจที่ดี เพราะเศรษฐกิจของประเทศเวียดนามได้เข้าสู่ภาคอุตสาหกรรมอย่างเต็มตัว และทางรัฐบาลได้ให้ความสำคัญเกี่ยวกับศักยภาพของแรงงาน จึงทำให้แรงงานมีคุณภาพที่ดีขึ้น
  3. แรงงานจำนวนมากที่พร้อมทำงาน (ปัจจุบันเวียดนามมีประชากรราว 92.7 ล้านคน ในจํานวนนี้เป็นประชากรที่อยู่ในวัยทํางานหรือแรงงาน 55.9 ล้านคน)
  4. อัตราค่าจ้างต่ำ
  5. เวียดนามได้เปรียบจากข้อตกลงการค้าเสรีมากมาย โดยเฉพาะกับอาเซียน จีน และเกาหลีใต้
  6. รัฐบาลเวียดนามให้ความสำคัญในการลงทุนด้านโครงสร้างภายในประเทศมาก ทำให้ประเทศพัฒนาอย่างมีศักยภาพ

อุตสาหกรรมเด่นในตลาดหุ้นเวียดนามปี 2017

ถ้าคุณอยากทราบว่าอุตสาหกรรมที่น่าลงทุนในเวียดนามมีอะไรบ้าง อย่างแรกก็ขอให้นึกถึงอุตสาหกรรมที่เคยรุ่งเรืองในเมืองไทยยุคเฟื่องฟูค่ะ ว่าตอนนั้นธุรกิจอะไรที่กำลังโตบ้าง ซึ่งก็เดาได้ไม่ยากค่ะ ว่ากลุ่มไฟแนนซ์ต้องเป็นหนึ่งในนั้นแน่นอน ดูจากการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตที่น้อยกว่าไทยหลายเท่า ยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก แล้วถ้าบริการกู้ยืมทางการเงินเริ่มแพร่หลายมากขึ้น ก็คาดการณ์ได้เลยว่า การเติบโตของเศรษฐกิจจะต้องสูงกว่านี้อีกแน่นอน

นอกจากนี้กลุ่มการท่องเที่ยวก็น่าสนใจไม่แพ้กัน เมื่อเวียดนามมีนักท่องเที่ยวเข้าประเทศเพิ่มขึ้น 26% ในปี 2016 และ 28% ในช่วง 7 เดือนที่ผ่านมา เทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว แถมชาวเวียดนามเองก็เที่ยวภายในประเทศมากขึ้นเพราะรายได้ที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน รัฐบาลเวียดนามก็ทุ่มลงทุนกับการพัฒนาสนามบินและโครงสร้างภายในมากขึ้น เพื่อช่วยโปรโมทธุรกิจการท่องเที่ยว แม้ตอนนี้จำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางไปเวียดนามจะยังน้อยกว่าที่เดินทางมาประเทศไทยหรือมาเลเซีย แต่นี่ก็แสดงให้เห็นว่าโอกาสในการเติบโตของอุตสาหกรรมนี้ยังไปได้อีกไกลทีเดียวค่ะ

กลยุทธ์การลงทุนหุ้นเวียดนามปี 2017

คุณเองก็เลือกเก็บเกี่ยวผลตอบแทนดีๆ จากตลาดเวียดนามได้ไม่ยากค่ะ ซึ่งหากคุณเป็นนักลงทุน VI แบบเชิงรุก (active investor) คุณก็อาจจะต้องใช้เวลาศึกษาข้อมูลธุรกิจในประเทศเวียดนามหน่อย ซึ่งคุณ Nguyen Duc Trong นักลงทุน VI ชื่อดังจากเวียดนามที่ได้มาร่วมเสวนาในสัมมนาครั้งนี้ด้วย ก็ได้ให้เคล็ดลับสำคัญๆ ไว้มากมาย เขาเชื่อว่าการค้นหาหุ้นดีๆ ในเวียดนามจะพึ่งการวิเคราะห์แบบภาพกว้าง macro ได้ยากกว่าวิเคราะห์จากจุดเล็กไปหาใหญ่ค่ะ เนื่องจากเศรษฐกิจเวียดนามเองก็ยังอยู่ในช่วงเริ่มหัดเดิน อาจไม่ได้ทำงานตามกลไกทั่วไปสักเท่าใดนัก แถมเขายังให้กฎเหล็กในการเลือกซื้อหุ้นมาด้วยค่ะ มี 4 ข้อด้วยกัน ได้แก่

  1. มั่นใจได้หรือไม่ว่า ถ้านำเงินของญาติไปลงทุนในบริษัทนี้แล้ว บริษัทจะบริหารจัดการมันอย่างมีประสิทธิภาพ
  2. บริษัทแห่งนั้นจะยังแข็งแกร่งอยู่ไปอีก 5-10 ปีข้างหน้าได้หรือไม่
  3. Competitive advantage ของบริษัทคืออะไร
  4. ราคาเหมาะสมหรือไม่ แต่ราคาจะไม่สำคัญเลยถ้าคุณไม่สามารถตอบคำถามทั้ง 3 ข้อด้านบนได้

ซึ่งคุณก็ไม่ต้องกังวลไปค่ะ ว่าจะต้องไปแกะงบการเงินภาษาเวียดนามเพื่อตอบคำถามทั้ง 4 ข้อนี้ให้เสียเวลา เพราะ Jitta.com ได้รวบรวมหุ้นเวียดนามใน Ho Chi Minh Stock Exchange กับ Hanoi Stock Exchange มาวิเคราะห์พื้นฐานและมูลค่าที่เหมาะสมให้เรียบร้อย ในรูปแบบ Jitta Score และ Jitta Line มองปราดเดียวก็รู้เลยว่าหุ้นไหนน่าสนใจ น่าลงทุนมากกว่า เสร็จแล้วคุณค่อยไปดูว่าจุดแข็งและจุดอ่อนของบริษัทเป็นอย่างไรจาก Jitta Signs และ Jitta Factors

นอกจากนี้ Jitta.com ยังมีรายชื่อผู้บริหาร งบ income statement งบ balance sheet และงบ cash flow statement ให้ดูด้วย จะช่วยร่นเวลาในการวิเคราะห์หาหุ้นเข้าพอร์ตได้เยอะมากค่ะ ที่สำคัญมีข้อมูล foreign room แสดงจำนวนและมูลค่าหุ้นที่ยังมีให้นักลงทุนต่างชาติอย่างเราเข้าเป็นเจ้าของได้

แต่การลงทุนแบบ active อาจจะไม่ใช่สำหรับทุกคน ซึ่งคุณ Nguyen เองก็ยอมรับค่ะว่า ชาวต่างชาติอย่างเราที่ต้องการไปลงทุนในเวียดนามนั้น ประสบปัญหาในการเข้าถึงข้อมูลข่าวสาร และวิธีการลงทุนแบบที่ ดร. นิเวศน์ เหมวชิรวรากร ใช้ นั่นก็คือการซื้อแบบเหวี่ยงแหตามสูตรกรองหุ้น Magic Formula แล้วปรับพอร์ตทุกปีนั้น ก็เป็นวิธีที่เหมาะสม และให้ผลตอบแทนดีได้

การลงทุนแบบ ดร. นิเวศน์ นั้นเป็นการลงทุนเชิงรับหรือ passive investing ค่ะ อาจจะดูเหมือนง่าย แค่ซื้อหุ้นตามที่กรองมาเป๊ะๆ แต่สำหรับคนที่เคยเลือกหุ้นด้วยตนเองอย่าง ดร. นิเวศน์ บางครั้งก็ยังอดใจไม่ได้ที่จะเลือกซื้อหรือไม่ซื้อหุ้นบางตัวที่กรองออกมา ซึ่งวิธีแบบนี้จะส่งผลเสียต่อการลงทุนของคุณได้ค่ะ หากเลือกที่จะใช้สูตรแล้ว ก็ต้องห้ามให้ความคิดของตนเองเข้ามาอิทธิพล ไม่งั้น “ภาพใหญ่จะเพี้ยน” อย่างที่ ดร. นิเวศน์ได้ประสบมากับตัวเอง

ถ้าคุณเป็นนักลงทุนที่ชื่นชอบวิธีแบบ passive investing คุณก็มีตัวเลือกหลากหลายทางการลงทุนค่ะ ไม่ว่าจะเป็นการลงกองทุน ETF ที่เน้นสร้างผลตอบแทนเลียนแบบดัชนีของเวียดนามอย่าง VFM VN30 ETF อิงกับดัชนี VN30 ดัชนีนี้จะคัดเลือกบริษัทจดทะเบียนในเวียดนามที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด 50 ลำดับแรก และคัดออกให้เหลือเพียง 30 บริษัทเพื่อการลงทุน

หรือคุณจะเลือกให้ Jitta Wealth ดูแลพอร์ตการลงทุนของคุณก็ได้ค่ะ เรากำลังจะเปิดให้บริการประเทศเวียดนามในเร็วๆ นี้ ด้วยเงินเริ่มต้น 3 ล้านบาท คุณก็จะได้ลงทุนในธุรกิจที่ดี ราคาเหมาะสม และมีแนวโน้มการเติบโตสูงของประเทศเวียดนาม คัดเลือกโดย Jitta Ranking อัลกอริธึมจัดอันดับหุ้นของ Jitta ที่ได้รับการพิสูจน์ตั้งแต่ปี 2009 เป็นต้นมา ว่าสามารถสร้างผลตอบแทนชนะดัชนีตลาด

ข้อดีของการลงทุนกับ Jitta Wealth หรือ ETF ที่ลงทุนตามดัชนีก็คือ คุณจะได้ลงทุนอย่างเป็นระบบ ซื้อหุ้นตามสูตรเป๊ะๆ โดยไม่มีอารมณ์หรือความต้องการส่วนตัวเข้ามาเกี่ยวข้อง นอกจากนี้พอร์ตของคุณจะถูกปรับอย่างเหมาะสมโดยที่คุณไม่ต้องวุ่นวายจัดการอะไรเอง และที่สำคัญ…ค่าธรรมเนียมที่ต่ำจะทำให้คุณได้รับผลตอบแทนที่เต็มเม็ดเต็มหน่วยมากกว่าด้วยค่ะ  หากสนใจก็ลงชื่อรอลงทุนกับเราได้ที่ weath.jitta.com นะคะ

ทั้งหมดนี้ ก็เป็นไอเดียการลงทุนในเวียดนามที่น่าสนใจ สามารถนำไปปฏิบัติได้ทันที ต้องขอขอบคุณ https://www.facebook.com/vvinvestor/ เป็นอย่างสูงสำหรับกิจกรรมดีๆ ในครั้งนี้ หากคุณพลาดไปก็ไม่เป็นไรค่ะ เจอกันใหม่ครั้งหน้า พร้อมสาระดีๆ อัดแน่นเหมือนเคย

ร่วมค้นคว้าข้อมูลโดย ณิชา ทรัพย์พิศาลกุล

วิธีลงทุนที่ให้คุณ “ทำน้อย แต่ได้มาก”

ใครจะสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่า ระหว่างนักลงทุนที่ที่ซื้อๆ ขายๆ หุ้น หวังเอาชนะดัชนีตลาด กับนักลงทุนที่นั่งเฉยๆ ปล่อยให้ผลตอบแทนเติบโตตามดัชนี

passive investing
การลงทุนให้ได้ผลตอบแทนดีไม่จำเป็นต้องซื้อขายตลอดเวลา (ภาพจาก Unsplash โดย rawpixel.com)



คนหนึ่งทุ่มเทเวลาให้กับการทำงาน มาคนแรกกลับคนสุดท้าย พักกลางวัน 10 นาที (ซื้อข้าวเซเว่น) แล้วกลับมาปั่นงานงุดๆ หลังกองเอกสาร แต่ผลงานอยู่ระดับปานกลาง ไม่มีอะไรโดดเด่น

ส่วนอีกคนเข้าออกงานตรงเวลาเป๊ะ กลางวันก็ออกไปทานข้าว เดินเล่น ซื้อกาแฟ ดูสบายใจเหมือนไม่มีอะไรทำ แต่มีผลงานชิ้นโบว์แดงมาโชว์ให้หัวหน้าปลาบปลื้มตลอด


ธรรมดาที่ใครๆก็อยากเป็นพนักงานคนที่สอง คนที่ทำน้อยแล้วได้มาก คนที่รู้ว่าผลลัพธ์ไม่ได้แปรผันตามแรงงานที่ทุ่มเทลงไป แต่ผลลัพธ์จะดีหรือไม่ดีนั้น ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ที่ใช้เป็นสำคัญ

การลงทุนก็เช่นกัน หลายคนนึกภาพนักลงทุนเป็นพนักงานออฟฟิศคนแรก ที่ใช้เวลาส่วนมากไปกับตาราง Excel เส้นกราฟ งบการเงิน ติดตามข่าวสาร คอยวิเคราะห์หาหุ้นดีมาใส่พอร์ต และปรับพอร์ตบ่อยครั้ง หวังจะเอาชนะอัตราการเติบโตของดัชนีตลาดโดยรวม เราจะเรียกนักลงทุนคนนี้ว่านักลงทุนเชิงรุก

ในขณะที่นักลงทุนอีกประเภทหนึ่ง เรียกว่านักลงทุนเชิงรับ จะซื้อหุ้นตามดัชนีแล้วถือไว้ ปีหนึ่งจะซื้อขายหุ้นเพื่อปรับพอร์ตทีหนึ่ง ตอนตลาดโตก็มองดูอย่างใจเย็น ตอนตลาดตกก็ไม่ได้ผวาไปกับตัวเลขสีแดงๆ ยังคงยึดมั่นในกลยุทธ์ที่ตนเองเลือกไว้ และทำตามอย่างเป็นระบบ

สุดท้าย สถิติก็พิสูจน์ให้เห็นว่า ใน 5 ปีที่ผ่านมา มีนักลงทุนเชิงรุกที่เลือกหุ้นอย่างขยันขันแข็งเพียง 11.70% เท่านั้น ที่สามารถสร้างผลตอบแทนสูงกว่านักลงทุนเชิงรับที่ซื้อหุ้นตามดัชนีได้ และเปอร์เซ็นต์ดังกล่าวจะยิ่งลดน้อยลงเรื่อยๆ ตามระยะเวลาการลงทุนที่เพิ่มมากขึ้น เมื่อเวลาผ่านไป 10 ปี เปอร์เซ็นต์ชนะจะเหลือเพียง 9% ผ่านไป 25 ปี เหลือ 5% และผ่านไป 50 ปีจะเหลือแค่ 2%*

เท่ากับว่า ยิ่งลงทุนเชิงรุกมาก ยิ่งมีโอกาสแพ้ดัชนีมาก

เหตุที่การลงทุนเชิงรับ หรือ passive investing ให้ผลตอบแทนดีกว่านั้น เพราะจุดเด่น 3 ประการคือ

  1. เน้นการสร้างผลตอบแทนทบต้นในระยะยาว
  2. จำกัดจำนวนครั้งซื้อขายให้น้อยที่สุด เพื่อ
  3. ลดค่าธรรมเนียมและภาษี ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า

ไม่ว่าจะลงทุนในดัชนีตลาด กองทุน ETF หรือ Jitta Ranking ตราบใดที่คุณลงทุนโดยยึดมั่นในหลักการทั้งสามข้อนี้ คุณก็สามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีกว่าในสไตล์นักลงทุนเชิงรับได้

การลงทุนเชิงรับจึงเปรียบเสมือนการ “ทำน้อยแต่ได้มาก” เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่ได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลายว่าดีที่สุดสำหรับนักลงทุนทั้งรายใหญ่และรายย่อยในระยะยาว ไม่เว้นกระทั่งปรมาจารย์อย่างวอร์เรน บัฟเฟตต์ ที่กล่าวว่า “แค่ลงทุนในกองทุนรวมดัชนีอย่างสม่ำเสมอ นักลงทุนที่ไม่มีความรู้อะไรก็สร้างผลตอบแทนชนะมืออาชีพส่วนมากได้แล้ว”

นั่นคือสาเหตุว่าทำไมในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา การลงทุนแบบ passive จึงได้รับความนิยมเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา ที่มีเงินลงทุนไหลเข้ากองทุนแบบ passive รวมทั้งสิ้น US$961 พันล้านนับตั้งแต่ปีค.ศ. 2009 เป็นต้นมา จนครองสัดส่วน 72% ของเงินที่ลงทุนในกองทุนทั้งหมด และตัวเลขนี้ก็มีแต่จะเพิ่มขึ้นทุกปี ในขณะที่กองทุนแบบ active ต้องเผชิญกับเงินลงทุนที่ลดน้อยลงเรื่อยๆ

คราวหน้าเราจะมาเจาะลึกกันว่า เพราะอะไรนักลงทุนเน้นคุณค่าอย่างบัฟเฟตต์ ถึงแนะนำให้ทุกคนวางเงินไว้ในกองทุนที่ลงทุนในดัชนีตลาด แทนที่จะพยายามเอาชนะตลาดด้วยการเลือกหุ้นเอง หรือมอบหมายเงินลงทุนของคุณให้เหล่า “มืออาชีพ” จัดการให้


*ที่มา: The Little Book of Common Sense Investing: The Only Way to Guarantee Your Fair Share of Stock Market Returns

ที่มาและแนวคิดของ Jitta Score

มีหลายๆคนสงสัยเรื่อง Jitta Score กันมานะครับ ว่าเท่าไหร่ถึงจะอยู่ในเกณฑ์ที่น่าลงทุน เพราะหุ้นในไทยมีน้อย ทำให้หุ้นที่ Jitta Score > 7 มีอยู่เพียงแค่ไม่กี่ตัว

มีหลายๆคนสงสัยเรื่อง Jitta Score กันมานะครับ ว่าเท่าไหร่ถึงจะอยู่ในเกณฑ์ที่น่าลงทุน เพราะหุ้นในไทยมีน้อย ทำให้หุ้นที่ Jitta Score > 7 มีอยู่เพียงแค่ไม่กี่ตัว

จริงๆเนื่องจากเกณฑ์ที่ใช้คำนวณ Jitta Score มีมาตรฐานที่ค่อนข้างสูงมากครับ ทำให้หุ้นหลายๆตัวจริงๆก็เป็นบริษัทที่ดี ก็ยังได้ Jitta Score ไม่สูงมากครับ และเนื่องจากใช้การคำนวณ Financial Statement ย้อนหลังไป 10 ปีอีก ก็เลยทำให้บริษัทที่ไม่สามารถรักษากำไรสม่ำเสมอได้ทั้ง 10 ปี Jitta Score ก็จะน้อยลงไปอีก

ถ้าหากถามผม ผมคิดว่าบริษัทที่เราจะลงทุนได้อย่างน้อยควรมี Jitta Score อย่างน้อย 5 ขึ้นไปครับ เพราะถ้าหาก Jitta Score เกิน 5 ไปได้ แสดงว่า อย่างน้อยบริษัทนี้มีกระแสเงินสดจากการทำธุรกิจค่อนข้างดีแล้ว บางปีอาจจะกำไรมาก บางปีอาจจะกำไรน้อย แต่แทบไม่เคยขาดทุน

แต่เหตุผลที่ Jitta Score ของบริษัทเหล่านี้ไม่สูงมากอาจจะมาจาก การบริหารเงินกำไรของบริษัทไม่ดีเท่าที่ควร การมีหนี้อยู่ในระดับที่สูงเกินไป ความไม่สามารถควบคุมราคาขายและต้นทุนได้ดี หรือ บริษัทอยู่ในช่วงอิ่มตัวมากแล้ว เป็นต้นครับ

ซึ่งถ้าหากเราลงทุนในบริษัทที่มีพื้นฐานการสร้างกระแสเงินสดได้ดีอยู่แล้วแบบนี้ ในราคาที่ไม่แพงมากเมื่อเทียบกับมูลค่า โอกาสขาดทุนหนักๆก็จะไม่สูงมากครับ

และนี่เป็นเหตุผลที่ผมมักบอกเสมอว่า ก่อนที่จะลงทุนให้พยายามดู Historical Jitta Score ย้อนหลังด้วยเสมอ ถ้าหากหุ้นไหนที่ Historical Jitta Score เกิน 5 ทุกปี แสดงว่าเป็นบริษัทที่ค่อนข้างปลอดภัยมาก ไม่ว่าเศรษฐกิจจะดีจะร้ายยังไง บริษัทก็ยังพอเอาตัวรอดได้เสมอ ทำให้โอกาสขาดทุนอย่างถาวรของเรามีน้อยครับ (ย้ำว่า ต้องลงทุนในราคาที่เหมาะสมด้วยนะครับ)

ถ้าจะให้นิยามง่ายๆของช่วง Jitta Score ว่าบริษัทเป็นยังไง ผมว่าน่าจะออกมาได้ราวๆนี้ครับ

  • Jitta Score 5-7 : Good Company
  • Jitta Score 7-8 : Great Company
  • Jitta Score 8-10 : Wonderful Company

ดังนั้นหลักการลงทุนว่าจะลงทุนในหุ้นแบบไหน เมื่อราคาเท่าไหร่ ผมอยากให้ทุกคนจำภาพด้านล่างไว้ครับ ถ้าหากใครที่เคยเรียน Jitta 101 มาน่าจะจำได้ดี นี่คือบทพิสูจน์อันแรกของ Jitta หลังจากที่ทำ Jitta Score กับ Jitta Line ของหุ้นทุกตัวเสร็จแล้ว

แกน x คือ Jitta Score
แกน y คือ Price Score หรือก็คือ ราคาหุ้นเทียบกับ Jitta Line นั่นเอง ถ้าหากว่า 5 ก็คือราคาที่ Jitta Line พอดี ถ้าหาก 10 คือ ราคาหุ้นต่ำกว่า Jitta Line มาก ส่วน 0 คือ ราคาหุ้นสูงกว่า Jitta Line มาก

ส่วนตำแหน่งของแต่ละจุดก็คือ ตำแหน่งที่หุ้นแต่ละตัวอยู่ในตอนสิ้นปี และสีเขียวคือ หุ้นที่กำไร สีแดงคือ หุ้นที่ขาดทุน หลังจากถือหุ้นอย่างน้อย 5 ปี

ดังนั้นจะเห็นได้ว่า ถ้าหากเป็นหุ้นที่

  • Jitta Score 8-10 : เราสามารถลงทุนได้จนถึงราคาหุ้นอยู่สูงกว่าเส้น Jitta Line 10% (Above Jitta Line 20%
    (Below Jitta Line > 20%)

แต่ถ้าจะเอาให้ง่าย ก็ยึดหลัก

  • Jitta Score > 7 ซื้อตอนราคาไม่เกิน Jitta LIne
  • Jitta Score 5-7 ซื้อตอนราคาต่ำกว่า Jitta Line 20%

ถ้าลงทุนด้วยกลยุทธ์นี้ โอกาสขาดทุนก็จะน้อยลงมากครับ จริงๆดูจากภาพก็สามารถแบ่งแบบละเอียดได้มากกว่านี้ครับ และที่ผมบอกไปก็เป็นเพียงแนวทางครับ เวลาใช้จริงๆก็แล้วแต่ใครจะนำไปประยุกต์ใช้นะครับ แต่คิดว่าคงจะเข้าใจหลักการกันแล้วนะครับ

แนวคิดอีกอย่างนึงคือ หุ้นที่ Jitta Score 5-6 นี่ ไม่ควรจะเป็นการลงทุนระยะยาวมากครับ เพราะไม่ใช่บริษัทที่ดีมาก ที่จะสร้างกำไรสูงๆจากการถือหุ้นไว้หลายๆปี ดังนั้นการลงทุนในหุ้นเหล่านี้ ควรจะซื้อเมื่อราคาต่ำกว่า Jitta Line และขายเมื่อราคาสูงกว่า Jitta Line เป็นหลักครับ

ส่วนหุ้นที่ Jitta Score > 8 นี่ ถือเป็นหุ้นชั้นดีครับ ถ้าหากว่าสามารถซื้อในราคาที่เหมาะสมได้แล้ว สมควรจะเก็บไว้ยาวๆครับ จนกว่า Jitta Score จะตกลงมาต่ำกว่า 8 หรือ Jitta Line จะตกต่ำแบบชัดเจนครับ เพราะหุ้นเหล่านี้ส่วนมากเป็นบริษัทที่ทำธุรกิจ Cash Cow สามารถสร้างเงินสดและนำมาคืนให้กับนักลงทุนได้หลายรูปแบบ ยิ่งถือนานยิ่งทำให้เงินลงทุนเรางอกเงยขึ้นเรื่อยๆครับ

การที่หุ้น Jitta Score สูงๆมีน้อย จริงๆก็เป็นสัจจธรรมของธุรกิจนะครับ เพราะบริษัทที่ยอดเยี่ยมมีน้อยอยู่แล้ว ทำให้ Warren Buffett เองก็บอกชัดเจนว่า ถ้าหากว่าได้ลงทุนในบริษัทที่ยอดเยี่ยมไปแล้วล่ะก็ ไม่ว่าเวลาไหนก็ไม่ควรจะขายครับ เพราะบริษัทที่ยอดเยี่ยมจะสามารถสร้างรายได้และกำไรเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ยิ่งเวลาผ่านไปนานเท่าไหร่ ผู้ถือหุ้นก็จะยิ่งได้ประโยชน์มากขึ้นเท่านั้นครับ

และนั่นทำให้ Warren Buffett ซื้อขายหุ้นน้อยมากในแต่ละปี แต่ก็กลายเป็นนักลงทุนที่รวยที่สุดในโลกได้ครับ

The Origin and Concept of the Jitta Score

There are many who are curious about the Jitta Score. How high should the score be to qualify as an attractive investment?

There are many who are curious about the Jitta Score. How high should the score be to qualify as an attractive investment?

Actually, because the criterion in calculating the Jitta Score is set very highly, many stocks that are, in fact, good quality companies, still receive Jitta Scores that aren’t very high. And because the Jitta Score takes into account historical data of Financial Statements that date back 10 years, companies that were not able to maintain profits throughout the 10 years receive a lower score.

If you ask me, I think the companies that we can and should invest in should at least have a Jitta Score of 5 and above. Because if the Jitta Score is above 5, that means that at least that company has a quite good cash flow from it’s business. Some years, it might make a lot of profit, some years, it might not. But it almost never experiences a loss, which means the fundamentals are relatively good.

The reasons that these companies don’t have great Jitta Scores may be because, for starters, they may not be managing their profits well enough; they may have a high level of debt, they may not be effectively managing their selling prices and costs, or their business has reached a point of saturation, and so on.

The point is, if we invest in companies that have strong cash flows as a basis, and we buy them in a price that isn’t so high compared to its value, then the chances of us making a big loss are not that high.

This is the reason why I always say that before you invest in a stock, try to look at the Historical Jitta Score. If a stock’s Historical Jitta Score has been more than 5 every year, it mean that that company is a safe investment… whether the economy is good or bad, that company has alway managed to survive. Which means chances of us making a permanent loss are very small. Again, I emphasize that you have to buy it in a reasonable price as well.

If I were to roughly evaluate companies based the Jitta Score, they would be:

  • Good Company: Jitta Score 5-7
  • Great Company: Jitta Score 7-8
  • Wonderful Company: Jitta Score 8-10

So the principle of investing, concerning what type of stock to invest in and at what price, I would like you to refer to the image in this article. For those who have studied Jitta 101, you should recall that this is the first proof, after the calculation of Jitta Score and Jitta Line of all stocks.

The X-axis is the Jitta Score, and the Y-axis is the Price Score, or the stock price compared to the Jitta Line. If it’s 5, that means the price is right at the Jitta Line. If it’s 10, that means the stock price is much lower than the Jitta Line. Zero means the stock price is much higher than the Jitta Line.

In addition, the position of each dot is the position of each stock at year end. The ones in green are the stocks that are making profits, while the red spots are ones that are making losses after 5 year.

Therefore, we can see that stocks with:

  • Jitta Score 8-10: we can invest in these stocks until their prices are above the Jitta Line (Above Jitta Line 20%)

To make it simple, follow this rule:

  • Jitta Score > 7 : Buy when the price does not exceed the Jitta Line
  • Jitta Score 5-7 : Buy when the price is 20% lower than the Jitta Line

If you invest using this principle, you will minimize your chances of making a loss. Looking at the image, we can actually evaluate stocks in more detail. What I suggested above is merely a guideline; in your application, you can modify your strategy according to your own judgement.

Another tip is that stocks with Jitta Scores of 5-6 are ones that you shouldn’t invest in the long-run, because holding onto them for many years will not earn you super high profits. Therefore, the way to invest in these stocks would be to buy them when the prices are lower than the Jitta Line, and sell them when the prices are higher than the Jitta Line.

Furthermore, stocks that have a Jitta Score above 8 are considered high quality stocks. If you are able to buy them at reasonable prices, you should keep them in the long-term. Until the Jitta Score falls below 8 or the Jitta Line falls significantly, because these stocks are mostly companies with that are Cash Cows businesses: they’re able to earn cash and award the returns to investors in many way. Holding them in the long-run will help increase our invested capital.

Come to think about it, the fact that there are very few stocks with high Jitta Scores is actually not surprising. Because there aren’t all that many real, great businesses anyway. This is why Warren Buffet said that if you come across a truly great company, no matter what, you should not sell it, because the a great company will keep increasing its revenue and profit. The more time passes, the more its investors will benefit.

This is why Warren Buffet doesn’t trade much in a year, yet he is the richest investor in the world.